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借力股权投资产融结合促进产业转型消费升级——宋斌在2017中国股权投资年度峰会上的讲话

发布时间:2018-02-09 来源: 浏览量:526

2018年118-19日,投资家网·2017中国股权投资年度峰会在北京香格里拉酒店隆重举行。中国/北京股权投资基金协会执行副会长、云月控股执行合伙人宋斌应邀出席,并发表题为《借力股权投资产融结合,促进产业转型消费升级》专场演讲。

以下是讲话内容: 

谢谢投资家网及主办方的邀请,今天有幸与大家交流和学习。我确实是抱着学生的心态,本想先来聆听各位专业人士、业内精英对消费升级的精辟见解,之 后再讲讲自己的学习体会。但是刚才主办方提出,希望我先给大家讲几句,这样只能先抛砖引玉了,同时也想代表参会的市场人士,向稍后上台参与对话讨论的各位专业精英,提出请教一些问题。

我们今天所讨论关于消费升级的重大课题,是中国经济发展在未来的五年十年的一条主线,是产业转型关键性的问题。就投资、行业、市场,嘉宾们会有非常详尽的分析。但一个产业的发展,一个产业链的投资,首先离不开对整个形势、状态、趋势的分析和判断。未来的中国消费升级、产业转型和相关的权益投资,核心的关健词应该是产融结合。极具发展潜力的消费行业,所需要的金融支持是多方面的,需求非常综合广泛,这也正是我们云月在投资实践中观察和体会到的。

大家都知道,云月Lunar本身是全球知名的并购基金,专注于控股投资,专注于消费行业,专注于深入运营,专注于价值提升,对消费领域投资,有着切身的体会和收获。它的LP也是全球化的,无论是著名的全球性大学、跨国公司,还是中东的母基金、家族基金,以及国家主权基金,专业化LP和专注化GP结合,十年来以新的先进投资理念在中国进行投资,去年是我们又有一期新的基金开始投资的第一年。

云月专注于投资真正的消费产品和消费服务。比如在座的各位嘉宾,大家在工作之余,希望享受自在休闲的生活,你可能吃的正是云月控股投资企业生产的零食,例如杭州的姚太太、北京的果园老农、上海的立丰。许多年轻投资家、企业家和专业人士,有了自己的小宝贝,最喜欢穿的也正是云月控股旗下的英氏童装。到了周末,大家丰富业余生活,喜爱艺术的朋友,去的可能正是云月在北京798的尤伦斯当代艺术中心。甚至有的男士喜欢亲自下厨烹调,所用的也许是我们云月投资的中华老字号–老恒和的各种调味品。

综合云月自身实践成果和股权投资行业经验,我们深刻认识到,中国是目前世界上最大的面临转变时代的经济体,是处在伟大复兴时代的国家,无论政治、文化、经济,还是金融,各个方面都是如此。同时在新的五年内,中国又面临的回归的时代,由前面突飞猛进中有些浮躁的心态,进一步回到更加扎实、更加实在、更加踏实的创业创造和深化发展阶段。无论是体制改革,还是机制创新,还是企业变革,还是市场变化,也都是如此。

更为突出的是产融结合的时代已经到来。在产业转型过程中,我们发现中国在未来五年最大的亮点就是消费行业。十九大报告提出消费是具有经济发展的基础性作用的产业,对消费的定位这是第一次这样提,而在现实经济生活中的地位也确实这样高。中国的经济,特别是中国的消费经济,正在由原来的短缺经济,进入到数量经济,乃至今天的质量经济阶段,下一步将有更多独特化竞争、优质化服务,体现在消费产品和消费服务上。

我们讲的消费是大消费的概念,一般讲十六个字,衣食住行、吃喝娱乐、健康生命、品质生活。中国的消费潜力应该是巨大的,中国的消费市场总规模在未来几年内一定会超过美国,成为世界上最大的。所以中国的内需市场,以消费市场为主,可以使中国经济不受制于人,能形成自己独立的经济循环,以及与全世界经济交融的大循环。

目前中国的消费产业发展,还没有得到金融的足够重视和支持。各种论坛、讨论、谈项目,讲到的大多绕着消费的周边走,更多是为消费发展创造和改善条件,而就消费本身,就消费产品本身,就消费服务本身,无论财政还是金融以及投资的支持,都还应该再加一把力。

我们讲产融结合,应该在政策性金融方面,国家出台新的政策鼓励消费发展,我们的企业应该能够感受到这股春风。我们要以开发性金融的方式,使得中国消费类企业能够降低融资成本。我们要优化商业性、债务性的融资安排,使得企业的信贷金融需求得到比较充沛供给。当然更离不开我们的权益类投资,它的核心就是股权投资、PE投资。这里一定要讲清楚,我们所讲的PE投资,绝对不是一般的金融服务可以替代的,更与证券投资交易、证券基金投资完全是两码事。PE投资与企业之间是一种同舟共济、同甘共苦、同心协力的伙伴关系,PE投资的资本可以支持企业持续发展需求,可以满足企业本身核心资本的需求,它是一切金融支持资源的根本来源。加强产融结合,支持消费行业发展,能够很好地以及更好地提升消费者体验,提高消费者享受产品与服务品质的整体愉悦感。同时对消费领域方面开展大规模、充足的、专业化PE投资,可以给我们的投资者带来真实的、稳定的、可靠的、合理的、与风险相匹配的投资回报。

股权投资机构在对消费行业投资方面,需要由过去的单兵突击,提升以若干个+为特征的合力水平 。

首先要+上市公司。PE机构应与消费行业上市公司紧密深度合作。前几年出现的上市公司并购与PE合作,PE干的更多还是投资银行的活儿,实际上还是左手倒右手。而真正的PE与上市公司合作,应该发挥自己的创造能力、发掘能力和专业发展能力,发现具有潜力的企业,进行孵化、培育、提升,当企业体量、效益、品牌及持续成长,都达到足够高水平之时,再与业内的上市公司对接买卖、互补增强。

第二要+企业集团。现在中国数量众多、各种各样的产业集团,已经到了多角化发展阶段。无论是主业的拓展,还是双主业的确立,许多集团产业链的延伸,都需要进入消费行业,也需要借助PE的专业力量。

第三要+金融集团。现在绝大部分金融控股集团,金融投资组合更多以证券交易为主,金融服务仍然以中介金融服务为主,更多资金投向还是以间接融资为主,与企业、与消费者关系黏性还不够强。而PE是将外部资金转化成为内部资本,PE变成企业最紧密的合作伙伴,因此金融集团与PE机构合作,有利于将直接融资和间接融资同步导入企业,进而对接广大消费者,形成一体化综合金融优势。

中国的PE投资,特别是在竞争性极强的消费行业投资,一定要抛弃过去搭便车短平快简单化的套利方式,更多应该走出力拉车价值提升的道路,并且由产品主导型投资,转向产业链主导型投资。产业链主导型投资是企业在单一产品生产基础上,延伸到相关的产业,生产更多种类的产品,同时从产品单一发展型,转变为产业平台型的投资,并在不同产品的品类和地区分布中,形成彼此融合互补的产业链。以如此金融产业家的投资方式,以产品优势整合产业平台,以产业平台组合产业链发展,推动产品交叉销售与服务交互叠加,促进整体品牌和产品及服务质量的提升,并在整个投资过程中达到集约化的效果。

最后要讲的一点很重要。我们每个人,生活在这个世界上,生活在这个社会中,虽然作为一个经济人,有各种各样的追求,但要牢记,作为一个自然人,作为一个社会人,我们都要承担自己的社会责任,承担我们的道义责任。我们每个投资机构和企业同样如是。古人有义利之辨,在新时代股权投资中应有新的体现。我们要注重环保,注重产品质量,注重爱护每一个消费者,思想行为与在座每位嘉宾,与我们走在街上遇到的每一个人,都密切相关。因此我们应共同承担企业社会责任的重担,同时担负起为消费者创造更好的生活条件,为我们的投资者创造更丰厚经济回报的责任。

谢谢各位!

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